A maioria das conversas sobre cripto foca no que comprar. Menos focam em quanto \u2014 e essa segunda pergunta muitas vezes importa mais para os resultados de longo prazo do que a primeira. A gest\u00e3o de risco, e n\u00e3o a previs\u00e3o, \u00e9 a habilidade que determina se um investidor ainda est\u00e1 de forma significativa no mercado ap\u00f3s um ano genuinamente dif\u00edcil. Nada do que segue \u00e9 aconselhamento financeiro; \u00e9 uma forma de pensar sobre risco que voc\u00ea pode adaptar \u00e0s suas pr\u00f3prias circunst\u00e2ncias.<\/p>\n
O \u00abrisco de ru\u00edna\u00bb descreve a probabilidade de que uma s\u00e9rie de perdas, ou uma \u00fanica perda severa, elimine capital suficiente para que um investidor n\u00e3o consiga mais participar de forma significativa do mercado \u2014 seja porque \u00e9 for\u00e7ado a vender no pior momento poss\u00edvel, seja simplesmente porque perde os fundos necess\u00e1rios para continuar investindo. \u00c9 um conceito tomado de empr\u00e9stimo do jogo de azar e do trading profissional, e se aplica diretamente \u00e0s cripto por causa de qu\u00e3o bruscamente os pre\u00e7os podem se mover em per\u00edodos curtos.<\/p>\n
A percep\u00e7\u00e3o central \u00e9 pouco glamourosa: uma carteira que perde uma grande parcela do seu valor precisa de um ganho muito maior apenas para voltar ao ponto de partida. Essa assimetria \u00e9 o motivo pelo qual evitar perdas catastr\u00f3ficas tende a importar mais, ao longo do tempo, do que maximizar o tamanho de qualquer posi\u00e7\u00e3o vencedora isolada. \u00c9 f\u00e1cil focar no potencial de alta quando as coisas v\u00e3o bem e esquecer o quanto a recupera\u00e7\u00e3o fica mais dif\u00edcil depois de uma queda severa.<\/p>\n
Dimensionamento de posi\u00e7\u00e3o \u00e9 a decis\u00e3o sobre quanto do seu capital total colocar em um \u00fanico ativo ou opera\u00e7\u00e3o. \u00c9 algo distinto de decidir qual ativo comprar \u2014 uma quest\u00e3o de pesquisa \u2014 e distinto de decidir quando comprar \u2014 uma quest\u00e3o de timing. O dimensionamento responde a uma terceira pergunta: se esta posi\u00e7\u00e3o se sair mal, quanto isso de fato custa \u00e0 carteira como um todo?<\/p>\n
Muitos investidores mais novos dimensionam posi\u00e7\u00f5es com base na convic\u00e7\u00e3o \u2014 o quanto se sentem confiantes em rela\u00e7\u00e3o a um ativo espec\u00edfico \u2014 em vez de raciocinar de tr\u00e1s para frente a partir de uma perda real, em d\u00f3lares ou em porcentagem, que poderiam tolerar. As duas abordagens podem produzir resultados muito diferentes. O dimensionamento baseado em convic\u00e7\u00e3o tende a concentrar mais capital nas ideias que parecem mais empolgantes no momento, o que n\u00e3o \u00e9 necessariamente o mesmo que as ideias que carregam o n\u00edvel de risco mais apropriado para a carteira como um todo.<\/p>\n
Uma abordagem comum \u00e9 decidir, com anteced\u00eancia, o m\u00e1ximo que um investidor est\u00e1 disposto a perder em uma dada posi\u00e7\u00e3o, e dimensionar a posi\u00e7\u00e3o de modo que at\u00e9 um movimento adverso significativo permane\u00e7a dentro desse limite. Ferramentas como uma calculadora de tamanho de posi\u00e7\u00e3o<\/a> podem ajudar a traduzir uma toler\u00e2ncia a risco e um n\u00edvel de stop em uma aloca\u00e7\u00e3o concreta, em vez de escolher o tamanho de uma posi\u00e7\u00e3o apenas com base na convic\u00e7\u00e3o ou na empolga\u00e7\u00e3o, o que tende a produzir resultados inconsistentes ao longo do tempo.<\/p>\n A volatilidade<\/a> nos mercados de cripto costuma ser muito maior do que nas classes de ativos tradicionais, o que significa que um mesmo tamanho de posi\u00e7\u00e3o pode carregar um risco real muito diferente dependendo do ativo envolvido. Uma posi\u00e7\u00e3o confortavelmente dimensionada em um ativo est\u00e1vel e de grande capitaliza\u00e7\u00e3o pode estar perigosamente superdimensionada em um token menor e pouco negociado que pode se mover bruscamente em quest\u00e3o de horas. Ajustar o tamanho da posi\u00e7\u00e3o para refletir a volatilidade real de um ativo \u2014 em vez de aplicar um percentual uniforme a tudo em uma carteira \u2014 \u00e9 um dos passos mais negligenciados na constru\u00e7\u00e3o de uma aloca\u00e7\u00e3o genuinamente sensata.<\/p>\n Isso importa mais em cripto do que em muitos outros mercados simplesmente porque a diferen\u00e7a entre um ativo calmo e um selvagem pode ser enorme. Tratar cada posi\u00e7\u00e3o como se ela carregasse o mesmo risco, apenas porque est\u00e1 na mesma carteira, concentra silenciosamente muito mais risco nos nomes vol\u00e1teis do que a maioria dos investidores pretende.<\/p>\n A alavancagem<\/a> permite que um trader controle uma posi\u00e7\u00e3o maior do que o seu pr\u00f3prio capital permitiria de outra forma, tomando emprestada a diferen\u00e7a. Ela multiplica os ganhos, mas multiplica as perdas com a mesma intensidade, e introduz um risco que a posi\u00e7\u00e3o \u00e0 vista sem alavancagem n\u00e3o tem: a liquida\u00e7\u00e3o<\/a>, em que uma corretora ou protocolo fecha automaticamente uma posi\u00e7\u00e3o assim que as perdas corroem a garantia exigida, independentemente de o trader acreditar que o mercado acabar\u00e1 se recuperando. Uma posi\u00e7\u00e3o alavancada pode ser fechada \u00e0 for\u00e7a com preju\u00edzo mesmo que o pre\u00e7o mais tarde volte a se mover na dire\u00e7\u00e3o que o trader esperava originalmente \u2014 a posi\u00e7\u00e3o simplesmente n\u00e3o sobrevive tempo suficiente para se beneficiar de estar certa. Esse \u00e9 um risco estruturalmente diferente de deter um ativo diretamente, e merece uma considera\u00e7\u00e3o separada e cuidadosa, em vez de ser tratado apenas como uma vers\u00e3o maior da mesma aposta.<\/p>\n Distribuir capital entre v\u00e1rios ativos \u00e9 uma forma padr\u00e3o de reduzir o impacto de uma \u00fanica posi\u00e7\u00e3o se saindo mal. Em cripto, por\u00e9m, a diversifica\u00e7\u00e3o tem limites reais. Muitos tokens s\u00e3o altamente correlacionados durante movimentos bruscos de todo o mercado \u2014 quando o sentimento geral vira, uma ampla cesta de ativos pode cair junta, reduzindo o benef\u00edcio protetor que a diversifica\u00e7\u00e3o deveria oferecer. Deter um grande n\u00famero de tokens diferentes n\u00e3o \u00e9 o mesmo que estar proporcionalmente mais diversificado se a maioria deles tende a subir e cair em sintonia com um punhado de ativos maiores. A diversifica\u00e7\u00e3o genu\u00edna significa pensar no quanto as posi\u00e7\u00f5es est\u00e3o de fato correlacionadas, e n\u00e3o apenas no n\u00famero de nomes diferentes presentes em uma carteira.<\/p>\n Nenhum framework remove o risco de uma classe de ativos inerentemente vol\u00e1til \u2014 ele s\u00f3 ajuda a estruturar decis\u00f5es em torno desse risco de forma deliberada, e n\u00e3o reativa. Um ponto de partida razo\u00e1vel pergunta, para cada posi\u00e7\u00e3o: que porcentagem do capital total isto representa, o que acontece com o restante da carteira se esta posi\u00e7\u00e3o espec\u00edfica for a zero, e esse desfecho ainda deixaria espa\u00e7o para continuar investindo e pesquisando? Se a resposta honesta a essa \u00faltima pergunta for n\u00e3o, a posi\u00e7\u00e3o provavelmente \u00e9 grande demais, por mais confiante que a tese subjacente pare\u00e7a no momento.<\/p>\n O dimensionamento de posi\u00e7\u00e3o n\u00e3o vai lhe dizer qual ativo comprar, e n\u00e3o vai prever para onde qualquer mercado est\u00e1 indo. O que ele faz \u00e9 limitar o dano de estar errado, algo quase certo em algum momento para todo participante do mercado \u2014 e essa disciplina \u00e9 muitas vezes o que separa os investidores que permanecem no mercado tempo suficiente para aprender com seus erros daqueles expulsos por uma \u00fanica posi\u00e7\u00e3o superdimensionada. Isto \u00e9 educa\u00e7\u00e3o geral, n\u00e3o aconselhamento financeiro personalizado; a sua pr\u00f3pria toler\u00e2ncia a risco, seus objetivos e suas circunst\u00e2ncias cabem a voc\u00ea pesquisar e ponderar de forma independente.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Risco de ru\u00edna, dimensionamento de posi\u00e7\u00e3o, volatilidade e alavancagem \u2014 um framework pr\u00e1tico para pensar quanto arriscar, n\u00e3o apenas o que comprar.<\/p>\n","protected":false},"author":5,"featured_media":133,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[13],"tags":[],"class_list":["post-255","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-analysis"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bitcoindigital.info\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/255","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bitcoindigital.info\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bitcoindigital.info\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoindigital.info\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/users\/5"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoindigital.info\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=255"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/bitcoindigital.info\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/255\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":270,"href":"https:\/\/bitcoindigital.info\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/255\/revisions\/270"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoindigital.info\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/media\/133"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bitcoindigital.info\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=255"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoindigital.info\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=255"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoindigital.info\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=255"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}Por que a volatilidade das cripto muda as contas<\/h2>\n
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A conclus\u00e3o<\/h2>\n