O pre\u00e7o do Bitcoin pode parecer imprevis\u00edvel de um dia para o outro, saltando de formas que parecem desconectadas de qualquer manchete isolada. Na verdade, ele n\u00e3o \u00e9 aleat\u00f3rio. Um punhado de for\u00e7as subjacentes est\u00e1 quase sempre em a\u00e7\u00e3o sob o ru\u00eddo, e entend\u00ea-las n\u00e3o diz o que vai acontecer a seguir \u2014 d\u00e1 a voc\u00ea uma forma mais clara de pensar sobre o que est\u00e1 vendo. Este \u00e9 um modelo para raciocinar sobre movimentos de pre\u00e7o, n\u00e3o uma ferramenta para prev\u00ea-los.<\/p>\n
A maioria dos ativos tem um lado da oferta que pode responder \u00e0 demanda. Uma f\u00e1brica pode fazer turnos extras, uma mina pode ampliar a produ\u00e7\u00e3o, uma empresa pode emitir mais a\u00e7\u00f5es. O Bitcoin<\/a> n\u00e3o funciona assim. Novas moedas entram em circula\u00e7\u00e3o segundo um cronograma fixo escrito no protocolo: a emiss\u00e3o \u00e9 cortada pela metade em intervalos regulares, um evento comumente chamado de halving<\/a>, que ocorre aproximadamente a cada quatro anos, ou a cada 210.000 blocos. A oferta total \u00e9 limitada a cerca de 21 milh\u00f5es de moedas, um limite que nenhum participante, empresa ou governo pode ajustar sozinho.<\/p>\n Como o lado da oferta \u00e9 fixo e conhecido publicamente com muita anteced\u00eancia, ele raramente produz surpresas genu\u00ednas. Isso desloca o peso das not\u00edcias que movem o pre\u00e7o para o lado da demanda da equa\u00e7\u00e3o: quando a quantidade de nova oferta entrando no mercado \u00e9 previs\u00edvel e de crescimento lento, mudan\u00e7as em quantas pessoas ou quanto capital querem exposi\u00e7\u00e3o tendem a importar mais, ao longo do tempo, do que qualquer coisa que aconte\u00e7a com a pr\u00f3pria emiss\u00e3o.<\/p>\n A demanda por um ativo como o Bitcoin vem de uma ampla gama de fontes: compradores individuais, empresas que experimentam mant\u00ea-lo no balan\u00e7o, fundos que constroem exposi\u00e7\u00e3o para clientes, desenvolvedores que constroem sobre a rede, e o uso cotidiano em carteiras e trilhos de pagamento. Nenhuma dessas fontes se move em sincronia, e a ado\u00e7\u00e3o em si \u00e9 mais ampla do que apenas o pre\u00e7o \u2014 ela inclui quantas pessoas de fato mant\u00eam e usam o ativo, qu\u00e3o acess\u00edvel a cust\u00f3dia se tornou e qu\u00e3o integrado ele est\u00e1 ao resto do sistema financeiro.<\/p>\n Como din\u00e2mica geral, quando mais capital ou mais participantes buscam exposi\u00e7\u00e3o enquanto a nova emiss\u00e3o permanece essencialmente fixa, isso tende a exercer press\u00e3o de alta sobre o pre\u00e7o. Quando o entusiasmo esfria ou o capital gira para outro lugar, tende a acontecer o contr\u00e1rio. Nenhuma das duas dire\u00e7\u00f5es \u00e9 garantida, e o ritmo da ado\u00e7\u00e3o pode mudar por raz\u00f5es que t\u00eam pouco a ver com o pr\u00f3prio ativo, incluindo clareza regulat\u00f3ria, ciclos de mercado mais amplos ou simplesmente uma mudan\u00e7a no apetite dos investidores por risco.<\/p>\n A liquidez<\/a> \u2014 o qu\u00e3o facilmente um ativo pode ser comprado ou vendido sem mover materialmente seu pre\u00e7o \u2014 molda at\u00e9 onde qualquer onda de compra ou venda realmente empurra o pre\u00e7o. Mercados com livros de ofertas profundos podem absorver grandes negocia\u00e7\u00f5es com um impacto de pre\u00e7o relativamente pequeno. Mercados com liquidez rasa podem oscilar bruscamente diante de compras ou vendas comparativamente modestas, simplesmente porque n\u00e3o h\u00e1 profundidade suficiente do outro lado para absorv\u00ea-las.<\/p>\n Quando a liquidez \u00e9 rasa, uma \u00fanica ordem grande pode percorrer v\u00e1rios n\u00edveis de pre\u00e7o antes de ser executada, e esse movimento pode, por sua vez, desencadear mais compras ou vendas \u00e0 medida que outros participantes reagem a ele. Essa \u00e9 uma das raz\u00f5es pelas quais a mesma not\u00edcia pode produzir rea\u00e7\u00f5es de pre\u00e7o muito diferentes dependendo da exchange ou das condi\u00e7\u00f5es de liquidez mais amplas naquele momento. Nosso guia sobre como ler o volume de negocia\u00e7\u00e3o e a liquidez em cripto<\/a> aprofunda como a profundidade e a atividade interagem.<\/p>\n O Bitcoin n\u00e3o \u00e9 negociado isolado do resto do sistema financeiro. Condi\u00e7\u00f5es macro mais amplas \u2014 a dire\u00e7\u00e3o das taxas de juros, quanto apetite os investidores t\u00eam por risco em geral e a for\u00e7a relativa das principais moedas, como o d\u00f3lar americano \u2014 influenciam quanto capital circula em busca de um lar e qu\u00e3o disposto esse capital est\u00e1 a permanecer em ativos mais especulativos ou orientados ao crescimento.<\/p>\n Como padr\u00e3o geral, quando o apetite por risco nos mercados est\u00e1 aumentando, ativos especulativos e orientados ao crescimento, incluindo cripto, muitas vezes atraem mais entradas de capital. Quando o apetite por risco se contrai, o capital muitas vezes gira para ativos percebidos como mais seguros. Essa din\u00e2mica n\u00e3o \u00e9 exclusiva do Bitcoin nem da cripto; ela se aplica a muitos ativos de risco e interage com as for\u00e7as de oferta e demanda descritas acima, em vez de substitu\u00ed-las.<\/p>\n Sobreposta a tudo isso est\u00e1 a simples psicologia humana. O sentimento dos traders, o comportamento de manada, a persegui\u00e7\u00e3o de momentum e o posicionamento alavancado podem empurrar o pre\u00e7o para longe de onde o quadro subjacente de oferta e demanda sozinho o sugeriria, especialmente em horizontes curtos. Uma onda de otimismo pode puxar o pre\u00e7o para cima antes que a ado\u00e7\u00e3o ou o uso tenham mudado de forma significativa; uma onda de medo pode fazer o oposto.<\/p>\n Ferramentas que acompanham o sentimento da multid\u00e3o, como a nossa vis\u00e3o geral de sentimento<\/a>, podem ajudar voc\u00ea a ver quando o posicionamento parece esticado em uma dire\u00e7\u00e3o. Isso tamb\u00e9m \u00e9 parte do motivo pelo qual a volatilidade<\/a> \u00e9 uma caracter\u00edstica estrutural dos mercados cripto, e n\u00e3o um defeito tempor\u00e1rio: um mercado relativamente jovem, negociado globalmente, com uma ampla mistura de participantes e negocia\u00e7\u00e3o ininterrupta tende a ver oscila\u00e7\u00f5es de sentimento mais bruscas do que mercados mais antigos e mais fortemente regulados.<\/p>\n Este \u00e9 um modelo para raciocinar sobre movimentos de pre\u00e7o \u00e0 medida que acontecem, n\u00e3o um sinal para cronometrar opera\u00e7\u00f5es.<\/p><\/blockquote>\n Essas cinco for\u00e7as raramente se movem de forma isolada, e os movimentos de pre\u00e7o mais claros tendem a acontecer quando v\u00e1rias apontam na mesma dire\u00e7\u00e3o ao mesmo tempo. Um per\u00edodo de ado\u00e7\u00e3o crescente combinado com um conjunto de nova oferta est\u00e1vel ou em encolhimento, um pano de fundo macro favor\u00e1vel e um sentimento em melhora pode se refor\u00e7ar mutuamente, com cada fator tornando os demais mais vis\u00edveis. O contr\u00e1rio tamb\u00e9m pode acontecer: uma demanda que esmorece, um pano de fundo macro mais cauteloso e um sentimento que se deteriora podem se agravar na outra dire\u00e7\u00e3o. Com a mesma frequ\u00eancia, por\u00e9m, essas for\u00e7as puxam umas contra as outras, e quando isso acontece, a a\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o tende a ser mais bagun\u00e7ada e mais dif\u00edcil de explicar com uma \u00fanica narrativa \u2014 normalmente um sinal de que vale a pena pesar mais de uma for\u00e7a em vez de procurar uma causa \u00fanica.<\/p>\n Nenhuma das cinco for\u00e7as acima age sozinha. Um halving n\u00e3o move o pre\u00e7o por si s\u00f3; ele muda o pano de fundo da oferta contra o qual a demanda se desenrola. Uma mudan\u00e7a nas taxas de juros n\u00e3o move o pre\u00e7o por si s\u00f3; ela muda quanto capital est\u00e1 buscando um lar e quanto risco esse capital est\u00e1 disposto a assumir. A forma mais \u00fatil de aplicar este modelo \u00e9 perguntar, para qualquer movimento dado, quais dessas for\u00e7as parecem estar fazendo o trabalho e se est\u00e3o se refor\u00e7ando mutuamente ou puxando em dire\u00e7\u00f5es diferentes.<\/p>\n Essa pergunta \u00e9 genuinamente \u00fatil para interpretar as manchetes e a a\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o \u00e0 medida que acontecem. N\u00e3o \u00e9 uma forma de prever o que acontece a seguir, e n\u00e3o deve ser tratada como tal.<\/p>\n Nada disso \u00e9 aconselhamento financeiro. Este modelo pretende ajudar voc\u00ea a raciocinar sobre movimentos de pre\u00e7o, n\u00e3o a cronometr\u00e1-los ou prev\u00ea-los, e n\u00e3o substitui fazer sua pr\u00f3pria pesquisa antes de tomar qualquer decis\u00e3o sobre qualquer ativo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Um modelo simples para pensar por que o pre\u00e7o do Bitcoin se move \u2014 oferta, demanda, liquidez, condi\u00e7\u00f5es macro e sentimento \u2014, n\u00e3o uma ferramenta para prever para onde ele vai a seguir.<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":58,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[13],"tags":[],"class_list":["post-545","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-analysis"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bitcoindigital.info\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/545","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bitcoindigital.info\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bitcoindigital.info\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoindigital.info\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoindigital.info\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=545"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/bitcoindigital.info\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/545\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":565,"href":"https:\/\/bitcoindigital.info\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/545\/revisions\/565"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoindigital.info\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/media\/58"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bitcoindigital.info\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=545"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoindigital.info\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=545"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoindigital.info\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=545"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}A demanda e a ado\u00e7\u00e3o s\u00e3o a parte m\u00f3vel<\/h2>\n
A liquidez decide at\u00e9 onde um movimento vai<\/h2>\n
Por que livros de ofertas rasos amplificam movimentos<\/h3>\n
As condi\u00e7\u00f5es macro definem o pano de fundo<\/h2>\n
O sentimento e o posicionamento adicionam ru\u00eddo de curto prazo<\/h2>\n
Usar o modelo sem tentar prever o mercado<\/h2>\n