TVL wird berechnet, indem der Wert aller derzeit in die Smart Contracts eines Protokolls eingezahlten Vermögenswerte addiert wird, meist ausgedrückt in US-Dollar zu aktuellen Marktpreisen. Es wird häufig als grobes Maß für Umfang und Beliebtheit eines dezentralen Finanzprotokolls genutzt: Von einem Protokoll, das mehr hinterlegte Vermögenswerte hält, wird im Allgemeinen angenommen, dass ihm mehr Nutzer Gelder anvertrauen als einem Protokoll, das weit weniger hält, obwohl TVL allein nichts darüber aussagt, wie die Gelder dieses Protokolls verwaltet werden, wie sein Code geschrieben wurde oder wie sicher es tatsächlich ist.
TVL ist ein nützlicher Größenindikator, aber keine Sicherheitsgarantie. Sein Dollarwert kann steigen oder fallen, schlicht weil sich der Marktpreis der hinterlegten Vermögenswerte ändert, nicht weil sich das Nutzerverhalten überhaupt geändert hätte, und ein hoher TVL bedeutet nicht, dass der zugrunde liegende Code eines Protokolls sicher oder frei von Exploit-Risiko ist. Gut finanzierte Protokolle mit hohem TVL haben in der Vergangenheit dennoch Hacks und erhebliche Verluste erlitten, was daran erinnert, dass Umfang und Sicherheit zwei verschiedene Dinge sind.
TVL behandelt man am besten als einen Datenpunkt unter mehreren, neben der Audit-Historie eines Protokolls, wie lange es ohne Zwischenfall betrieben wurde und seiner allgemeinen Erfolgsbilanz, statt als eigenständiges Maß für Vertrauenswürdigkeit oder Grund, für sich genommen Gelder einzuzahlen.
Die wichtigsten Punkte
- TVL schätzt den Gesamtwert der in einem DeFi-Protokoll hinterlegten Vermögenswerte, meist in US-Dollar angezeigt.
- Es wird häufig als grober Näherungswert für Umfang und Beliebtheit eines Protokolls genutzt.
- Ein hoher TVL ist keine Sicherheitsgarantie, da er die Code-Sicherheit nicht widerspiegelt und sich mit dem Marktpreis der hinterlegten Vermögenswerte bewegt.
Häufig gestellte Fragen zu Total Value Locked (TVL)
Gilt TVL nur für eine einzelne Blockchain?
Nein. TVL kann pro Protokoll, pro Blockchain oder über das gesamte DeFi zusammen gemessen werden, daher lohnt es sich, genau zu prüfen, auf welchen Umfang sich eine bestimmte TVL-Zahl bezieht, bevor man Zahlen vergleicht.
Warum kann sich TVL ohne neue Ein- oder Auszahlungen ändern?
Weil TVL meist in Dollar ausgedrückt wird, verändert eine Änderung des Marktpreises der hinterlegten Vermögenswerte selbst, auch ohne jede Nutzeraktivität, die gemeldete TVL-Zahl.
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