Cuando se coloca una orden, especialmente una orden de mercado, a menudo hay un pequeño retraso entre enviarla y que se ejecute. En mercados que se mueven rápido, o en activos con un libro de órdenes poco profundo donde pocas órdenes de compra y venta se sitúan a precios cercanos, el precio ejecutado puede diferir notablemente del precio que se mostraba cuando se colocó la orden. En los exchanges descentralizados que usan fondos de liquidez en lugar de un libro de órdenes, el slippage también ocurre porque la propia operación desplaza la curva de precios del fondo, así que las operaciones más grandes en relación con el tamaño del fondo mueven más el precio.
El slippage es una parte normal del trading, pero puede convertirse en un coste real, sobre todo para órdenes grandes en mercados de baja liquidez, donde el precio ejecutado puede acabar siendo sustancialmente peor de lo esperado. Muchos exchanges permiten a los operadores fijar un slippage máximo aceptable, a menudo llamado tolerancia de slippage. Fijarlo demasiado holgado arriesga una mala ejecución, mientras que fijarlo demasiado ajustado puede hacer que la operación falle por completo en condiciones volátiles, ya que no había disponible ningún precio dentro del rango permitido.
Comprobar la liquidez disponible de un activo antes de colocar una orden grande es una forma sencilla de estimar cuánto slippage esperar, y dividir una orden grande en piezas más pequeñas a veces puede reducir el impacto general.
Puntos clave
- El slippage es la diferencia entre el precio esperado de una orden y su precio de ejecución real.
- Tiende a ser mayor para órdenes grandes y en mercados o fondos con liquidez escasa.
- Fijar una tolerancia de slippage en un exchange ayuda a gestionar la contrapartida entre la certeza de la ejecución y el control del precio.
Preguntas frecuentes sobre Slippage
¿Puede el slippage jugar a favor de un operador?
Sí. El precio puede moverse de forma favorable entre la colocación de la orden y la ejecución con la misma facilidad con la que puede moverse de forma desfavorable, aunque la mayoría de los operadores piensan en el slippage principalmente como un coste que gestionar en lugar de una ventaja que esperar.
¿Cómo puedo reducir el slippage en una operación?
Operar activos más líquidos, dividir las órdenes grandes en piezas más pequeñas, usar órdenes límite en lugar de órdenes de mercado y evitar los momentos especialmente volátiles pueden ayudar todos a reducir el slippage. Comprobar de antemano el libro de órdenes o la profundidad del fondo de un mercado también da una idea razonable de lo que se puede esperar.
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