As exchanges tradicionais dependem de um livro de ordens, casando o lance de um comprador com a oferta de um vendedor. Um AMM funciona de outra forma: os usuários negociam contra um pool compartilhado de dois ou mais tokens fornecidos por outros usuários, chamados de provedores de liquidez. Uma fórmula de precificação, como o amplamente usado modelo de produto constante, ajusta automaticamente a taxa de câmbio entre os ativos agrupados à medida que as negociações ocorrem; quanto mais de um token uma negociação retira do pool, mais caro esse token fica em relação ao outro. Isso significa que uma negociação pode ser executada na hora, desde que o pool tenha liquidez suficiente, sem precisar de uma contraparte correspondente naquele exato momento.
Os provedores de liquidez depositam pares de tokens em um pool e ganham uma parte das taxas de negociação geradas por esse pool, na proporção de sua contribuição. Isso cria um incentivo para as pessoas fornecerem liquidez, o que, por sua vez, torna a negociação no AMM mais fluida e reduz o impacto no preço para os traders. O principal risco para os provedores de liquidez é a perda impermanente: se o preço dos tokens agrupados variar significativamente entre si, o valor da participação de um provedor pode acabar menor do que se ele simplesmente tivesse mantido os tokens fora do pool. Os AMMs são uma peça central das finanças descentralizadas e sustentam muitas exchanges descentralizadas.
Principais pontos
- Os AMMs substituem o casamento do livro de ordens por pools de liquidez e uma fórmula de precificação automatizada.
- Os provedores de liquidez depositam pares de tokens em um pool e, em troca, ganham uma parte das taxas de negociação.
- Os provedores de liquidez enfrentam a perda impermanente, o risco de o valor de um pool render menos do que simplesmente manter os mesmos tokens.
Perguntas frequentes sobre Formador de Mercado Automatizado (AMM)
Como um AMM se diferencia de uma exchange comum?
Uma exchange comum casa compradores e vendedores individuais por meio de um livro de ordens. Um AMM, em vez disso, precifica as negociações contra um pool de liquidez compartilhado usando uma fórmula, de modo que uma negociação pode ocorrer na hora desde que o pool tenha fundos suficientes.
O que é perda impermanente?
É a diferença entre o valor dos ativos deixados em um pool de liquidez de um AMM e simplesmente mantê-los em uma carteira, causada pelas mudanças de preço entre os tokens agrupados. A perda só se torna permanente se um provedor sacar enquanto essa diferença existir.
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