Um ativo atrelado é projetado para ser negociado a um valor-alvo fixo, ou muito próximo dele, mais comumente uma correspondência de um para um com uma moeda fiduciária como o dólar americano. Isso é diferente da maioria das criptomoedas, cujos preços são definidos puramente pela oferta e demanda do mercado aberto e podem se mover de forma significativa em qualquer direção.
Há algumas formas comuns de manter uma paridade. Algumas stablecoins são lastreadas pela manutenção de reservas, como dinheiro ou ativos equivalentes a dinheiro, correspondendo aproximadamente ao número de tokens em circulação. Outras são lastreadas por outras criptomoedas mantidas em excesso em relação ao valor emitido, o que é conhecido como sobrecolateralização, ou se apoiam em mecanismos algorítmicos que ajustam a oferta de tokens para tentar manter o preço perto de seu alvo, sem manter reservas correspondentes.
Uma paridade não se mantém por padrão; ela depende inteiramente de seu mecanismo de lastro continuar funcionando como planejado. Se esse mecanismo falhar, ou se os detentores perderem a confiança e tentarem resgatar ou vender mais rápido do que o sistema consegue absorver, o ativo pode ser negociado longe de seu alvo por um período, um evento geralmente descrito como uma perda de paridade (depeg). Diferentes desenhos de stablecoin carregam diferentes graus desse risco, e a força de uma paridade costuma estar ligada à qualidade e à transparência do que está por trás dela.
Principais pontos
- Uma paridade atrela o valor de um ativo a um ativo de referência, mais comumente o dólar americano, para manter seu preço estável.
- Mecanismos comuns incluem manter reservas correspondentes, sobrecolateralizar com outros ativos cripto ou ajustes algorítmicos da oferta.
- Um depeg acontece quando um ativo atrelado é negociado longe de seu alvo, e o risco disso varia conforme o desenho.
Perguntas frequentes sobre Paridade (Peg)
Como uma paridade de um para um com o dólar é de fato mantida?
Depende do desenho. Alguns emissores mantêm dinheiro ou reservas semelhantes correspondendo aos tokens em circulação, enquanto outros se apoiam em cripto sobrecolateralizada ou ajustes automáticos da oferta destinados a manter o preço de mercado perto do alvo.
Uma paridade pode se romper permanentemente?
Sim, em princípio. Se o mecanismo de lastro falhar ou a confiança desmoronar mais rápido do que o sistema consegue responder, um ativo atrelado pode ser negociado de forma persistente longe de seu alvo em vez de se recuperar, embora os detalhes variem conforme o desenho e conforme o emissor responde.
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