Пулы ликвидности — это основа автоматических маркет-мейкеров, модели, используемой многими децентрализованными биржами. Вместо сопоставления отдельных покупателей с продавцами сделки исполняются против общего пула токенов, а цены задаются формулой на основе соотношения активов в пуле. Любой обычно может стать поставщиком ликвидности, внеся эквивалентную стоимость каждого актива торговой пары, и взамен получает часть торговых комиссий, генерируемых этим пулом.
В обмен на свой вклад поставщики ликвидности обычно получают токен-квитанцию, представляющую их долю в пуле, которую позже можно обменять на их часть базовых активов плюс заработанные комиссии. Пулы ликвидности не ограничиваются торговлей; похожие объединённые структуры используются на рынках кредитования и в других приложениях децентрализованных финансов.
Предоставление ликвидности несёт реальные риски. Если цена двух объединённых активов существенно расходится, поставщик ликвидности может в итоге получить меньше стоимости, чем если бы он просто держал активы по отдельности, — риск, известный как непостоянные потери. Пулы также полностью зависят от безопасности базового смарт-контракта, поэтому изъян в этом коде может подвергнуть риску внесённые средства. Заработанные со временем комиссии могут в некоторой степени компенсировать непостоянные потери, но общий итог сильно зависит от того, насколько объединённые активы движутся относительно друг друга и как долго ликвидность остаётся в пуле.
Ключевые выводы
- Пулы ликвидности позволяют торговле происходить против объединённых средств и алгоритма, а не сопоставленных покупателя и продавца.
- Поставщики ликвидности зарабатывают часть торговых комиссий в обмен на внесение активов в пул.
- Предоставление ликвидности несёт риски, включая непостоянные потери и подверженность ошибкам в базовом смарт-контракте.
Часто задаваемые вопросы о Пул ликвидности
Что такое непостоянные потери?
Это разрыв, который может возникнуть между удержанием двух активов в пуле ликвидности и простым их удержанием в кошельке, вызванный тем, как пул автоматически перебалансируется при движении цен. Он становится постоянной потерей, только если поставщик выводит средства, пока этот разрыв существует.
Всегда ли поставщики ликвидности получают прибыль?
Не обязательно. Доход от комиссий может быть компенсирован или превышен непостоянными потерями, особенно в пулах с волатильными активами, поэтому доходность зависит от объёма торгов, уровня комиссий и того, насколько объединённые активы движутся относительно друг друга.
Только начинаете разбираться в крипте или хотите заполнить пробелы? Изучите основы в разделе «Учиться», просмотрите все термины от А до Я или посмотрите актуальные цены монет, стоящих за этими понятиями.