Lorsqu'un trader utilise l'effet de levier, il dépose une marge en garantie d'une position plus grande que ses propres fonds. Si le marché évolue contre cette position et que les pertes réduisent la marge jusqu'à un seuil de maintenance, la plateforme d'échange ou le protocole de prêt intervient et clôture la position automatiquement, sans attendre la confirmation du trader. Cela existe pour empêcher les pertes de dépasser la garantie déposée et, dans la plupart des conceptions, pour protéger la solvabilité de la plateforme elle-même.
Le prix auquel cela se produit s'appelle le prix de liquidation, et il se rapproche du prix d'entrée à mesure que l'effet de levier augmente, puisqu'il reste moins de marge disponible pour absorber les pertes. Dans la finance décentralisée, les liquidations sont souvent réalisées par des participants indépendants financièrement incités à repérer et clôturer rapidement les positions sous-collatéralisées, généralement en échange de frais prélevés sur la garantie liquidée.
Lors de mouvements de marché brusques et rapides, de nombreuses positions à effet de levier peuvent être liquidées en peu de temps, et la vente ou l'achat forcé issu de ces liquidations peut lui-même ajouter une pression supplémentaire sur le prix, un schéma souvent appelé cascade de liquidations. Pour cette raison, les traders qui utilisent l'effet de levier considèrent généralement le risque de liquidation comme quelque chose à gérer activement, par exemple en utilisant un levier plus faible ou en ajoutant de la marge, plutôt que quelque chose à découvrir après coup.
Points clés
- La liquidation est une clôture automatique et forcée d'une position à effet de levier dès que les pertes érodent la marge requise.
- Un levier plus élevé rapproche le prix de liquidation du prix d'entrée, laissant moins de marge pour que le marché évolue contre la transaction.
- Des grappes de liquidations lors de mouvements de prix brusques peuvent elles-mêmes ajouter une pression de vente ou d'achat supplémentaire.
Questions fréquentes sur Liquidation
Un trader peut-il faire quelque chose une fois la liquidation déclenchée ?
Une fois le seuil de liquidation atteint, le processus est généralement automatique et ne peut être arrêté. Le seul moyen de l'éviter est d'agir au préalable, en ajoutant de la marge, en réduisant la taille de la position ou en clôturant volontairement la transaction avant que le seuil soit atteint.
La liquidation ne s'applique-t-elle qu'aux plateformes crypto ?
Non, le même mécanisme existe dans le trading à effet de levier traditionnel comme les comptes sur marge et les contrats à terme. En crypto, il apparaît aussi dans le prêt décentralisé, où des prêts sous-collatéralisés, pas seulement des positions de trading, peuvent être liquidés par le protocole.
Nouveau dans la crypto, ou envie de combler des lacunes ? Parcourez l'essentiel dans Apprendre, explorez tous les termes de A à Z, ou consultez les prix en direct des cryptos qui animent ces concepts.