Wenn ein Trader Hebel nutzt, hinterlegt er Margin als Sicherheit für eine Position, die größer ist als seine eigenen Mittel. Bewegt sich der Markt gegen diese Position und schrumpfen Verluste die Margin auf eine Erhaltungsschwelle, greift die Börse oder das Lending-Protokoll ein und schließt die Position automatisch, ohne auf die Bestätigung des Traders zu warten. Das existiert, um zu verhindern, dass Verluste die hinterlegte Sicherheit übersteigen, und in den meisten Designs, um die eigene Zahlungsfähigkeit der Plattform zu schützen.
Der Preis, zu dem dies geschieht, heißt Liquidationspreis, und er rückt näher an den Einstiegspreis, je höher der Hebel ist, da weniger Margin zur Verfügung steht, um Verluste aufzufangen. In der dezentralen Finanzwelt werden Liquidationen oft von unabhängigen Teilnehmern durchgeführt, die einen finanziellen Anreiz haben, unterbesicherte Positionen schnell aufzuspüren und zu schließen, meist gegen eine Gebühr, die aus der liquidierten Sicherheit entnommen wird.
Bei scharfen, schnellen Marktbewegungen können viele gehebelte Positionen in kurzer Zeit liquidiert werden, und das erzwungene Verkaufen oder Kaufen aus diesen Liquidationen kann selbst weiteren Druck auf den Preis ausüben, ein Muster, das oft Liquidationskaskade genannt wird. Aus diesem Grund behandeln Trader, die Hebel nutzen, das Liquidationsrisiko in der Regel als etwas, das aktiv zu steuern ist, etwa durch geringeren Hebel oder das Hinzufügen von Margin, statt als etwas, das man erst im Nachhinein entdeckt.
Die wichtigsten Punkte
- Liquidation ist eine automatische, erzwungene Schließung einer gehebelten Position, sobald Verluste die erforderliche Margin aufzehren.
- Höherer Hebel drückt den Liquidationspreis näher an den Einstiegspreis und lässt weniger Spielraum, dass sich der Markt gegen den Trade bewegt.
- Häufungen von Liquidationen bei scharfen Preisbewegungen können selbst zusätzlichen Verkaufs- oder Kaufdruck erzeugen.
Häufig gestellte Fragen zu Liquidation
Kann ein Trader noch etwas tun, sobald die Liquidation ausgelöst wird?
Sobald die Liquidationsschwelle erreicht ist, ist der Prozess typischerweise automatisch und kann nicht gestoppt werden. Die einzige Möglichkeit, ihn zu vermeiden, ist vorher zu handeln, indem man Margin hinzufügt, die Positionsgröße reduziert oder den Trade freiwillig schließt, bevor die Schwelle erreicht wird.
Gilt Liquidation nur für Krypto-Börsen?
Nein, derselbe Mechanismus existiert im traditionellen gehebelten Handel wie bei Margin-Konten und Futures. In der Kryptowelt taucht er auch beim dezentralen Lending auf, wo unterbesicherte Kredite, nicht nur Handelspositionen, vom Protokoll liquidiert werden können.
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